Анализ американского банка TD говорит о том, что «в условиях стагфляционного шока золото является лучшим активом-убежищем». При этом в условиях высокой инфляции роль облигаций как защитного актива сомнительна, отметили аналитики.

«События в Украине имеют значительные и очевидные последствия для цен на сырье, что может привести к стойкому инфляционному шоку. В настоящий момент прямые последствия этого конфликта на экономику США незначительны, поскольку торговые потоки между странами малы. Однако косвенные последствия более актуальны, поскольку сбои в цепочках поставок будут оказывать побочный эффект на экономику, а инфляция также, вероятно, будет действовать как налог на потребителей», — предположили они.

«Геополитическая напряженность вряд ли поменяет планы ФРС вывести ликвидность с помощью количественного ужесточения, если инфляционные ожидания покажут признаки ослабления, однако если шок повлияет и на настроения потребителей, то ФРС придется балансировать между своими целевыми показателями безработицы и инфляции», — добавили аналитики.

Февральский анализ от Heraeus Precious Metals указывает на то, что «ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, не будет сказываться на золоте негативно».

«Ранее, когда ФРС начинала повышать ключевую ставку, золото, как правило, росло в цене в течение следующих 6-12 месяцев. Если смотреть с 1980 годов за циклами повышения ставок, которые начались в 1986, 1999, 2004 и 2015 годах, цены на золото росли, показывая прирост в 10-20% в течение следующих шести месяцев. Исключением был только 1983 год, когда цена упала более чем на 11%, и 1994 год, тогда цена снизилась на 3%», — прокомментировали эксперты.

«Тем не менее базовая инфляция в США, которая не включает продукты питания и энергию, также высока: в январе [2022 года] она составила 6%. Это показывает, что инфляция вызвана не только ростом цен на сырьевые товары. Золото выглядит недооцененным по сравнению с реальными процентными ставками, и это может поддержать высокие цены на золото даже без его роли защитного актива при текущей геополитической напряженности», — обратили внимание специалисты.

Аналитик американского брокера Zaner отмечает: «Ситуация в Украине продолжает привлекать инвестиции в ETF на золото... Длинные позиции по золоту имеют шансы стать самыми высокими с июля 2020 года.

Долгосрочный прогноз по золоту канадского банка Scotiabank указывает на то, что в среднем в 2022 году драгметалл будет стоить $1 950 за унцию.

Аналитики австралийского банка ANZ дают медвежий прогноз стоимости золота. Они считают, что к концу декабря золото подешевеет до $1 600 за унцию, а его средняя цена за год составит $1 725. Эксперты предсказывают дальнейшее падение золота до уровня $1 400 в 2023 году.

Аналитики из Schroder Investment Management Australia в начале марта давали более оптимистичный прогноз по золоту. 2 марта Джеймс Люк, управляющий фондом, написал, что «до эскалации конфликта мы уже видели признаки институционального спроса на золото как на инструмент хеджирования».

Люк добавил: «Потенциальные последствия стагфляции высоко вероятны (т.е. низкий рост экономики и высокая или растущая инфляция), а вероятность того, что мы длительное время будем находиться в финансовой репрессии с отрицательными реальными процентными ставками, также высока. Это очень позитивный макроэкономический фон для золота… учитывая небольшое число других вариантов для диверсификации портфеля, мы верим, что золото в следующие годы станет вариантом актива-убежища, у которого нет альтернатив».

В марте 2022 года рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз цены золота на текущий год с $1 700 до $1 900 за унцию. Был изменен с $1 650 до $1 900 и прогноз на 2023 год. Главным фактором изменения цены золота Fitch считает конфликт между Россией и Украиной. На цену также оказывают влияние монетарная политика ФРС США, доходность казначейских облигаций и укрепление доллара, отмечает агентство.